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327国债期货事件 刘汉 刘汉牵出3.27国债事件 审讯后期每天都哭

【中国经营网综合报道】刘汉、刘维等36人涉嫌犯组织、领导、参加黑社会性质组织罪以及故意杀人罪等案件,一审全部休庭,法庭将依法择期宣判。而这个特大涉黑案件爆出了一连串内幕。其中包括被称作中国证券史上最黑暗的一天“327国债期货事件”。刘汉在庭审中的表现是怎样的,其经营的金路集团如今又是什么状况?

据21世纪经济的报道,近日在湖北咸宁中院审理的刘汉案,爆出一连串内幕。其中关于他和有“北京李嘉诚”之称的袁宝璟的恩怨,引发了人们对1995年“327国债期货事件”中赢家命运的关注。这些人当年通过国债期货完成原始积累,然后称霸一方,成为各地的头面人物。若干年后,其中的多数人却以悲惨的方式谢幕,显示出这个时代政商圈子的云谲波诡。

327国债期货事件

所谓“327”,是一个国债期货合约的代号,对应1992年发行1995年6月到期兑付的3年期国库券,该券发行总量是240亿元人民币。九十年代初国债发行非常困难,老百姓普遍不愿购买。国家决定引入发达国家的交易方式,让国债更具流通性和价格弹性,1992年12月在上海证券交易所设计并推出了12个品种的期货合约。

第二年,财政部决定参照央行公布的保值贴补率,给予一些国债品种保值补贴。国债收益率开始出现不确定性,炒作空间扩大了,国债市场开始火爆,聚集的资金量远远超过了股市。

“327”现券的票面利率为9.5%,如果不计保值贴补,到期本息之和为128.5元。在1991~1994中国通胀率一直居高不下的这三年里,保值贴息率一直在7~8%的水平上。当时中国第一大券商万国证券的总经理,有“证券教父”之称的管金生预测,327国债的保值贴息率不可能上调,估计应维持在8%的水平。327国债期货事件 刘汉按照这一计算,327国债将以132元的价格兑付。因此当市价在147~148元波动的时候,万国证券联合高岭、高原兄弟执掌的辽宁国发集团,开始大举做空。

在他们对面,是隶属于财政部的中国经济开发公司(中经开)和众多市场大户。后来创立证券市场“涌金系”的魏东,当时只有28岁,研究生毕业仅仅2年,曾在中经开执掌证券部,后创立自己的公司。但在这场战役中,他被媒体描述为中经开事实上的主操盘人。

后来一直有传闻说,中经开高层和魏东,都通过可靠的渠道,获知了财政部的底牌:327国债将按148.50元兑付。甚至有传闻说,多方通过游说改变了原来的兑付方案,因此稳操胜券。总之,当1995年2月23日财政部正式公布消息后,空方的失败已经难以挽回。2月23日一开盘,双方就在市场上激烈交战,辽国发的高氏兄弟看到势头不对,突然调转枪口,开始做多,当时中国第一大券商万国证券被逼进死胡同,面临着60亿元的巨亏。

在收市前8分钟,万国证券拼死一搏,违规下单,透支卖出国债期货。其中仅最后一个卖单就对应面值1460亿元(而327国债总价值也仅仅300多亿)。由于时间仓促,多方根本没有时间反应。如果按照收盘价交割,以中经开为代表的多头反胜为败,出现了约40亿元的巨额亏损,全部爆仓。

当天晚上十点,上交所在经过紧急会议后宣布:2月23日16时22分13秒之后的所有交易是异常的、无效的,当日327品种的收盘价为151.30元。上交所的这一决定,使被万国证券翻转的盘子,再次倒转过来:万国证券亏损56亿人民币濒临破产。随后,万国证券被申银证券接管,管金生被捕入狱,辽国发高岭兄弟人间蒸发,到今天仍然没有下落。327国债期货事件 刘汉而以中经开为统帅的多方,瓜分了巨大的胜利蛋糕,一夜之间暴富。这一天,被外媒称为中国证券史上最黑暗的一天。因为无论是获胜一方,还是失败一方,都出现了严重违规。而中经开一方,因为跟财政部存在千丝万缕的联系,一直让人怀疑其涉嫌内幕交易。

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